El Fondo Monetario Internacional (FMI) elogió los resultados del plan económico en la Argentina, indicó que la salida al mercado internacional es exclusiva decisión del Gobierno y consideró que la reforma laboral se implementó hace poco tiempo como para que comience a dar resultados.

El organismo remarcó que el programa vigente permite avanzar en la estabilidad macroeconómica y en la eficiencia del sistema productivo.

La vocera del organismo, Julie Kozack, afirmó que el país registra progresos en la reconstrucción de sus principales indicadores financieros que le permitirán regresar a los mercados, pero aclaró que la decisión es exclusivo resorte de las autoridades nacionales.

Kozack habló de la situación de la Argentina durante la habitual conferencia de prensa que ofrece en forma quincenal desde Washington y de la que Agencia Noticias Argentinas participó on line.

En la misma línea de elogios, el FMI remarcó que continúa el crecimiento de la actividad mientras que la inflación registra una tendencia a la baja.

Asimismo, indicó que las reservas internacionales se encuentran en un proceso de recomposición, lo que permitió que las condiciones para obtener financiamiento sigan mejorando para el país.

La funcionaria reconoció que Argentina continúa logrando “grandes avances en el restablecimiento de la estabilidad macroeconómica, el fortalecimiento de la resiliencia del país” y en la “creación de una economía más abierta y eficiente”.

Kozack enfatizó que el contexto actual es propicio para consolidar las reformas estructurales necesarias para el desarrollo económico.

En lo que respecta al frente financiero externo, el organismo destacó una mejora sustancial en la percepción de los inversores internacionales.

La portavoz detalló que los márgenes soberanos disminuyeron y se sitúan actualmente “por debajo de los 450 puntos básicos”. Según el FMI, esto se explica porque “el sentimiento de mercado con respecto a Argentina se ha vuelto más favorable”, lo que se vio reflejado en la mejora de la calificación de riesgo por parte de diversas agencias crediticias.

Sobre la posibilidad de emitir nueva deuda en el exterior, el organismo aclaró que la responsabilidad sobre el cronograma financiero es de la administración nacional.

“Las decisiones con respecto al momento y las condiciones del acceso a los mercados en última instancia son decisiones que toman las autoridades”, afirmó Kozack. NA

El Fondo Monetario Internacional (FMI) manifestó su confianza en que la administración del presidente Javier Milei logrará cumplir con el compromiso de sancionar las leyes necesarias para establecer un nuevo sistema tributario y previsional antes de las elecciones presidenciales de 2027.

Julie Kozack, vocera del organismo, señaló ante una consulta periodística que las autoridades argentinas se encuentran plenamente comprometidas con la estabilidad fiscal. Según indicó, el plan oficial busca fortalecer los marcos impositivos y de pensiones de manera progresiva. Con respecto a las reformas tributarias y de pensiones, cabe mencionar que las autoridades están plenamente comprometidas con su estabilidad fiscal y planean fortalecer aún más los marcos tributario, de pensiones y fiscal con el tiempo.

La relación entre el gobierno argentino y el FMI se mantiene fluida. El programa de ajuste diseñado por el presidente Javier Milei y el ministro Luis Caputo cuenta con el respaldo de la directora gerente del organismo, Kristalina Georgieva. Esta sintonía ha permitido que el directorio conceda dos waivers consecutivos ante el incumplimiento de las metas de acumulación de reservas.

Desde el FMI destacaron el progreso en la estabilización económica. Según los datos expuestos, la inflación anual descendió del 200% registrado a finales de 2023 al 30% actual, mientras que el déficit fiscal se redujo en cinco puntos porcentuales del PIB. Además, se subrayó que el Banco Central ha comprado 10.000 millones de dólares en divisas desde el inicio de 2026.

A pesar de los elogios, la vocera dejó una advertencia clara para el Palacio de Hacienda: existe un reconocimiento compartido sobre la necesidad de sostener el progreso alcanzado para reducir aún más la inflación y fortalecer la estabilidad externa, especialmente ante la proximidad de la campaña presidencial.

La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) rechazó la reforma tributaria del Fondo Monetario Internacional (FMI), calificándola de “regresiva” y propuso un “nuevo consenso fiscal” entre los distintos niveles de gobierno.

Al analizar la reforma tributaria pedida al gobierno de Javier Milei por el organismo internacional, que incluyen ampliar la base del Impuesto a las Ganancias de la cuarta categoría, extender el IVA a bienes exentos y elevar las categorías del Monotributo, la entidad gremial-empresaria cuestionó que “recaen principalmente sobre los asalariados y el consumo doméstico”.

En esa línea, consideró que “son reformas regresivas que reducen el poder adquisitivo de los trabajadores y encarecen la formalidad para los sectores de menores ingresos, sin tocar ninguno de los impuestos distorsivos estructurales que verdaderamente frenan la inversión, la producción y el empleo formal en la Argentina”.

Para CAME, el FMI ignora en su diagnóstico el nivel de tributación subnacional, señalando que “es donde reside el nudo fiscal más dañino para la actividad económica: el Impuesto sobre los Ingresos Brutos y las tasas retributivas de servicios municipales”.

El comunicado, al que accedió la Agencia Noticias Argentinas, remarcó que el Impuesto sobre los Ingresos Brutos (IIBB) y las diversas tasas municipales representan entre el 2% y el 6% de las ventas brutas de una empresa, independientemente de si esta tiene rentabilidad o no.

Sobre este punto, la institución planteó que el IIBB funciona como un “impuesto en cascada” que se acumula en cada etapa de la cadena productiva. Además, alertó sobre la generación de “saldos a favor” debido a regímenes de retención y percepción que superan lo que el contribuyente efectivamente debe pagar.

Al respecto, explicó que “las empresas pagan más de lo que deben en cada operación, acumulan un saldo a favor en su cuenta tributaria provincial y, en teoría, deberían recuperar ese excedente ya sea por compensación con obligaciones futuras o por devolución directa del fisco provincial”, pero en la práctica eso no sucede.

En ese sentido, desde CAME sostuvieron que “la compensación es insuficiente porque los saldos nuevos que genera el régimen superan mes a mes lo que el contribuyente puede absorber en su liquidación mensual”.

Asimismo, señalaron que estos excedentes, que el Estado demora entre 12 y 36 meses en devolver, pierden entre el 60% y el 80% de su valor real por efecto de la inflación, funcionando en la práctica como un “préstamo forzoso sin remuneración” al fisco.

De esta manera, denuncian que “el Estado captura un beneficio financiero real a costa del capital de trabajo de las empresas, sin que ello figure en ningún indicador de presión tributaria oficial”.

Frente a este escenario, CAME insta al Gobierno nacional, a las provincias y a los municipios a convocar de forma urgente a un Nuevo Consenso Fiscal.

La propuesta consiste en una reforma estructural que ponga el foco en la presión impositiva subnacional, al señalar que es el principal obstáculo para la producción y el empleo.

En este marco, expuso que el objetivo de la iniciativa “no debe ser la reducción nominal de alícuotas, que puede revertirse por decreto, sino el establecimiento de reglas de juego permanentes que armonicen la base imponible, los regímenes de retención y percepción, y los mecanismos de devolución en todo el territorio nacional”.

Los puntos principales de la propuesta de CAME

Racionalización de Ingresos Brutos: eliminar el IIBB en las etapas intermedias de producción y aplicarlo únicamente en la venta final al consumidor, emulando el modelo del IVA.

Alícuotas de retención/percepción: fijar alícuota máxima de retención en base a la tasa efectiva por actividad (no superar el 1%).

Saldos a favor: indexación automática por CER desde el día 31 de generado el saldo

Armonización de reglas: establecer criterios permanentes para la base imponible y los mecanismos de devolución en todo el país.

Plazo de devolución: máximo 90 días corridos con interés resarcitorio automático

Fortalecimiento del control: que la Comisión Arbitral del Convenio Multilateral actúe como organismo fiscalizador para asegurar el cumplimiento de los plazos de devolución y la validez de los coeficientes de distribución.

Transparencia estadística: publicación trimestral obligatoria de stock de saldos acumulados. (NA).

El Fondo Monetario Internacional (FMI) encendió una señal de alarma sobre el sistema financiero argentino al advertir por el fuerte crecimiento de la morosidad en los créditos y pedirle al Gobierno nacional una mayor supervisión sobre las fintech y las billeteras virtuales.

La preocupación del organismo quedó plasmada en el último “staff report” difundido tras la revisión del programa económico argentino, donde se puso el foco en el deterioro de los préstamos en mora, especialmente en el segmento de consumo y en las entidades financieras no bancarias.

Según el informe, el FMI señaló que “continúan los esfuerzos para monitorear los riesgos emergentes derivados del deterioro de los préstamos en mora”, además de advertir sobre la creciente dependencia de los bancos respecto del financiamiento de corto plazo proveniente de fondos comunes de inversión.

El organismo también expresó preocupación por el rápido crecimiento del crédito digital y de las plataformas fintech, en un contexto donde la mora en billeteras virtuales alcanzó niveles históricamente elevados. Distintos reportes privados indicaron que la irregularidad en algunos segmentos de préstamos digitales ya supera el 30 por ciento.

El documento sostiene que el crédito no bancario ya representa una porción relevante del financiamiento total y que el incremento de los incumplimientos obliga a fortalecer los mecanismos de supervisión y regulación sobre las empresas de tecnología financiera y los proveedores de activos digitales.

La advertencia llega en medio de un escenario económico marcado por la caída del poder adquisitivo y el aumento del endeudamiento de las familias, especialmente en préstamos personales y líneas de consumo. Según datos citados en distintos informes financieros, la morosidad en créditos personales alcanzó niveles que no se registraban desde hace más de dos décadas.

El FMI también alertó sobre los riesgos que implica la volatilidad del financiamiento de corto plazo dentro del sistema financiero, lo que podría afectar la disponibilidad de crédito a largo plazo y generar mayores tensiones en el mercado.

Mientras tanto, el Gobierno sostiene su estrategia de expansión del crédito privado como una herramienta para apuntalar la recuperación económica, aunque el organismo internacional insistió en la necesidad de garantizar una “expansión responsable” mediante controles y monitoreos más estrictos sobre los nuevos actores financieros digitales.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) presentó un diagnóstico crítico sobre el esquema impositivo argentino, al que calificó como “complejo, altamente distorsivo e inestable”, y planteó una serie de reformas entre las que se destaca un ajuste de alícuotas y contribuciones del Monotributo.

En su último staff report, el organismo internacional trazó una hoja de ruta orientada a ampliar la base de recaudación en hasta 3,3 puntos del PBI, con foco en el endurecimiento del Monotributo y la ampliación del Impuesto a las Ganancias.

Según el FMI, el régimen simplificado ayudó a la formalización de contribuyentes, aunque actualmente genera una carga impositiva “mucho menor” que la del régimen general. De acuerdo al documento, esta diferencia incentiva que las empresas no crezcan y que los contribuyentes eviten pasar al sistema general para no afrontar costos más elevados.

En ese sentido, el organismo cuestionó la estructura de cuotas fijas del Monotributo, al considerar que genera “saltos bruscos” entre categorías que desalientan avanzar hacia escalas superiores, acumulando contribuyentes por debajo del límite de facturación correspondiente.

La propuesta consiste en un “alineamiento” gradual de las cuotas y contribuciones sociales del Monotributo con las del régimen general. El FMI estima que esta reforma podría aportar hasta 1 punto del PBI en ingresos adicionales.

Al analizar el planteo, el tributarista Cesar Litvin sostuvo en diálogo con Esta Mañana por Radio Rivadavia que “los que deberían preocuparse son los que están en las últimas categorías del monotributo porque si se reducen esas categorías, el salto a ser responsable inscripto es un salto al abismo, ya que genera mucho más pago de impuestos”.

Entre los principales cambios para quienes dejan el Monotributo y pasan al régimen general se encuentran modificaciones en la facturación, la gestión del IVA, el pago de Ganancias y los aportes previsionales.

En materia de facturación, se deja de emitir factura tipo C para pasar a utilizar comprobantes A o B, lo que permite discriminar el IVA y facilita la contratación con grandes empresas que exigen factura A. En el caso de las exportaciones, continúa utilizándose la factura E.

Respecto al IVA, los contribuyentes deben informar mensualmente ventas y compras para calcular el saldo a pagar. Además, las PyMEs o pequeños contribuyentes pueden diferir el pago por dos meses y utilizar el IVA de las compras como crédito fiscal para reducir el monto final.

En cuanto al Impuesto a las Ganancias, a diferencia del Monotributo, se debe presentar una declaración anual calculada según una escala progresiva, luego de deducir gastos y otras deducciones. En el caso de las sociedades, la presentación se realiza al cierre del ejercicio.

También deben abonarse aportes previsionales de autónomos, con una cuota fija mensual que ronda los $70.000.

Por otra parte, se aplica el Impuesto a los Débitos y Créditos, con una alícuota del 0,6% sobre movimientos bancarios. Sin embargo, las PyMEs pueden deducir el 100% de ese monto del Impuesto a las Ganancias y las personas físicas quedan exentas si utilizan cajas de ahorro o billeteras virtuales.

Actualmente, las escalas del Monotributo van desde la categoría A, con ingresos de hasta $10.277.988,13 y cuotas desde $42.386,74, hasta la categoría K, que permite facturar hasta $108.357.084,05 y contempla cuotas de hasta $1.381.687,90 para servicios.

En el marco de la segunda revisión del acuerdo con la Argentina, el FMI publicó un documento con un enfoque de mediano plazo que incluye una propuesta de reforma tributaria. El organismo, conducido por Kristalina Georgieva, planteó que el gobierno debería completar las modificaciones impositivas con una reforma fiscal integral, un compromiso que la gestión de Javier Milei asumió presentar antes de fin de año.

Según el análisis, una reforma integral a nivel federal podría generar ingresos de hasta 3,3% del PBI, de los cuales la mitad correspondería a las provincias. El informe detalla cinco ejes fundamentales para ampliar la base impositiva.

En primer lugar, el organismo sugiere la reducción del gasto tributario, evaluado en un 3,5% del PBI, mediante la unificación de los tipos del IVA y la reducción de regímenes preferenciales. En segundo lugar, propone la ampliación de la base del impuesto a las Ganancias.

La reforma de 2023 redujo drásticamente la base, dejando a menos del 1% de los trabajadores formales pagando el IRPF. La reforma debería reducir el umbral para que al menos el 20% de los trabajadores paguen Ganancias, lo que generaría alrededor del 0,4% del PIB.

El tercer punto es la reforma del régimen Monotributo. El FMI sostiene que, al alinear este sistema con el régimen general, el Estado podría obtener una recaudación adicional del 0,4% del PBI. El cuarto eje apunta a la simplificación del Impuesto sobre Sociedades, sugiriendo un impuesto mínimo basado en la facturación y un tipo fijo del 30%. Finalmente, el quinto punto propone el fortalecimiento de los impuestos especiales sobre el tabaco, el alcohol y las bebidas azucaradas.

Tras estas modificaciones, el organismo considera que existiría espacio para eliminar impuestos distorsivos, con especial énfasis en las retenciones a las exportaciones agrícolas. El documento estima que la eliminación de estos gravámenes podría incrementar las exportaciones en un 10% y aumentar los ingresos anuales en divisas en aproximadamente 5000 millones de dólares.

Así lo expresó el organismo internacional en su staff report en el que explicó las causas por las que considera que el actual Índice de Precios al Consumidor (IPC) está desactualizado.

El FMI considera que la “prolongada demora” en la actualización del IPC “ha dejado la metodología desactualizada y menos representativa de la actual canasta de consumo”.

Al mismo tiempo, advierte sobre el marco institucional del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec), al considerar que debe ser “modernizado”.

“El personal técnico del Fondo está dispuesto a continuar brindando asistencia técnica para respaldar los esfuerzos de las autoridades orientados a corregir estas deficiencias y mejorar la calidad general de los datos”, señala el documento oficial.

El organismo que dirige Kristalina Georgieva se refirió a la actualización que iba a ser anunciada a comienzos de 2026. En la misma, el Indec iba a actualizar las canastas -puestas en los años 2004/05- a 2017/18, donde se contemplan otros servicios más recientes.

Sin embargo, la modernización quedó postergada luego de que Marco Lavagna dejara el cargo de director del organismo nacional. El ministro de Economía, Luis Caputo, designó a Pedro Lines al frente del Indec y, desde ese momento, quedó aplazada la nueva canasta para medir la inflación.

Frente a eso, el staff report del FMI indica que se publicará “una vez que el proceso de desinflación esté firmemente consolidado, con asistencia técnica del Fondo para continuar fortaleciendo los arreglos institucionales de las estadísticas oficiales en línea con las mejores prácticas internacionales”.

En la misma línea, el Fondo advierte sobre otras estadísticas y mediciones: “Las cuentas nacionales también presentan limitaciones en términos de desagregación y precisión, en parte como reflejo de un año base obsoleto. Las estadísticas del sector externo también enfrentan restricciones, ya que los datos devengados por fuera del comercio de bienes solo están disponibles de manera trimestral y con un rezago de tres meses”.

“Seguimos comprometidos con la producción y difusión oportuna de datos creíbles y de alta calidad”, destacó el organismo.

Entre otros puntos que analizó sobre las políticas económicas del Gobierno, el FMI pidió liberar más el cepo y avanzar con las reformas tributaria y previsional. También destacó la desaceleración de la inflación y proyectó un escenario de crecimiento moderado. NA

El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió que la metodología que utiliza actualmente el Instituto Nacional de Estadísticas y Censo (Indec) para medir la inflación se encuentra desactualizada. Esta postura se alinea con las observaciones realizadas anteriormente por diversos economistas, centros de estudios y sectores de la oposición política.

La advertencia fue incluida en el último staff report del organismo, el cual avaló la segunda revisión del Programa de Facilidades Extendidas (EFF) con la Argentina. El documento subraya la necesidad de sancionar una ley que regule al organismo estadístico para modernizar su marco institucional.

La prolongada demora en la actualización del IPC ha dejado la metodología desactualizada y menos representativa de la actual canasta de consumo.

El cuestionamiento surge en un contexto particular, a cuatro meses de la renuncia de Marco Lavagna a la dirección del Indec, ocurrida el 2 de febrero pasado. La salida se produjo luego de que el ministro Luis Caputo impidiera la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) con una canasta que reflejara el perfil de consumo actual, el cual data de 2004 y aún incluye rubros como telefonía fija y diarios de papel.

Según diversos análisis, como el realizado por el CEPA, la actualización de los hábitos de consumo y la ponderación de servicios en la política económica de Javier Milei arrojarían un porcentaje de inflación mayor al reportado. El Observatorio de la Deuda Social de la Universidad Católica también ha señalado reiteradamente las limitaciones de los índices vigentes.

Finalmente, el FMI extendió sus críticas a otros indicadores económicos. El organismo señaló que las cuentas nacionales presentan limitaciones en precisión y desagregación debido a un año base obsoleto, mientras que las estadísticas del sector externo enfrentan restricciones por la disponibilidad trimestral de datos y un rezago de tres meses.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) confirmó la aprobación de la segunda revisión del acuerdo con la Argentina por US$20.000 millones. Con esta decisión, el organismo multilateral destrabó el desembolso correspondiente a US$1.000 millones, destacando el "impulso reformista" de la gestión de gobierno, junto con las mejoras en los aspectos monetario y cambiario.

La resolución se dio luego de que, durante la mañana del 21 de mayo, el viceministro de Economía, José Luis Daza, adelantara el tratamiento del caso. "Hoy va a directorio", comentó el funcionario en un programa de streaming.

A través de un comunicado oficial, el FMI avaló la estabilidad del programa económico en medio del shock externo provocado por el conflicto en Medio Oriente. Si bien el organismo reconoció que no se cumplió con la meta de acumulación de reservas, indicó que se cumplieron la mayoría de los criterios de desempeño clave.

"El Directorio Ejecutivo acogió con beneplácito los avances en materia de reforma estructural y el compromiso de las autoridades de implementar un conjunto equilibrado de políticas coherentes con los objetivos del programa", se indicó.

Por su parte, Kristalina Georgieva, titular del FMI, afirmó que durante el 2025 hubo una "creciente incertidumbre política" que afectó al crecimiento y la estabilidad. Sin embargo, valoró las acciones recientes: "Desde entonces, se han implementado ajustes de política que han propiciado un aumento de las reservas, una renovada desinflación y una mayor confianza en el mercado, a pesar de un contexto global más complejo".

Georgieva también celebró el compromiso para buscar un equilibrio fiscal general mediante la reducción de subsidios a la energía y la contención del gasto. Asimismo, remarcó que el programa de acumulación de divisas del Banco Central (BCRA) y la flexibilización del tipo de cambio resultan esenciales para atravesar las crisis.

La aprobación de esta revisión, que comenzó a gestionarse a mediados de abril durante el viaje del ministro de Economía, Caputo, a Washington, demoró más de un mes. Con este aval de la Junta Ejecutiva, se espera que el nuevo desembolso impacte de manera directa en las reservas internacionales del BCRA.

No obstante, el organismo enfatizó la necesidad de seguir trabajando en la acumulación de divisas. "Dadas las vulnerabilidades que aún persisten, los directores alentaron a las autoridades a implementar con decisión un paquete de políticas equilibrado que respalde la desinflación, al tiempo que fortalezca la estabilidad externa y sostenga el crecimiento, incluyendo la garantía de un acceso oportuno y duradero a los mercados internacionales", enfatizó.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció que la próxima semana aprobará formalmente la revisión del programa vigente con la Argentina, lo que permitirá el desembolso de 1.000 millones de dólares. La noticia fue confirmada por la vocera del organismo, Julie Kozack, durante una conferencia de prensa brindada en Washington.

Respecto a los plazos administrativos, la funcionaria detalló la hoja de ruta para los próximos días:

“La próxima semana se celebrará una reunión del Consejo. Una vez que el Consejo lo apruebe, se podrá desembolsar U$S 1.000 millones de dólares estadounidenses”.

Durante su intervención, Julie Kozack resaltó la implementación del plan económico que lleva adelante el presidente Javier Milei, al asegurar que "el programa está produciendo avances importante". En este sentido, la portavoz puso el foco en los logros alcanzados en materia de estabilidad macroeconómica y la reducción de la pobreza, según la visión del organismo.

Sin embargo, la vocera evitó profundizar sobre otros aspectos de la coyuntura nacional. Ante consultas puntuales, no brindó precisiones sobre la caída de la recaudación impositiva, el impacto político de la situación del jefe de gabinete, Manuel Adorni, ni las protestas sociales vinculadas al recorte de fondos para la educación.

En el plano internacional, se reveló que el Fondo Monetario Internacional evalúa la necesidad de líneas crediticias de entre 20.000 y 50.000 millones de dólares para asistir a por lo menos 15 países. Para este fin, se anticipó la conformación de un comité especial de coordinación junto al Banco Mundial y la Agencia Internacional de Energía.

Según el texto oficial del Fondo, el Gobierno fortaleció el “impulso político”, dada la aprobación del Presupuesto 2026 y una “legislación de reforma crucial”, entre los detalles que enumeró el organismo.

También destacó los ajustes en materia monetaria y cambiaria, lo que llevó a una “acumulación incipiente de reservas, mejorando la capacidad de Argentina para gestionar las crisis”.

En ese sentido, el FMI indicó que la aprobación de la revisión servirá para afianzar la desinflación, la estabilidad externa y el crecimiento, apoyando así un acceso al mercado oportuno y sostenible”.

“Argentina continúa sorteando bien los efectos indirectos de la guerra en Medio Oriente, gracias a la mejora constante de sus fundamentos económicos y su condición de exportador neto de energía. Esto se da en un contexto donde las empresas han podido repatriar dividendos por primera vez en seis años”. señala el documento.

El FMI manifestó que la premisa de equilibrio fiscal seguirá siendo “el pilar fundamental del programa” en paralelo con un superávit primario del 1,4 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2026, respaldado por un control del gasto “riguroso y continuo”, a la vez que proporciona “suficiente margen para la asistencia social específica”.

“Con el tiempo, se espera que las reformas bien planificadas del marco tributario, de pensiones y fiscal mejoren aún más la calidad y la solidez de este pilar fiscal”.

En este punto, el organismo detalla que se seguirá apoyando el proceso de desinflación, sumado a la ampliación de las bandas cambiarias y una “mayor transparencia” mediante un informe trimestral sobre el desempeño “en relación con los objetivos del programa monetario”.

“Se seguirá fortaleciendo la política monetaria, con medidas preventivas para contener la volatilidad de las tasas de interés y mejorar la transmisión de la política monetaria y la asignación de crédito”.

Sobre las reservas del Banco Central (BCRA), el FMI prevé que la entidad financiera aumente las mismas en 8.000 millones para el 2026 dado “los esfuerzos por movilizar financiamiento en divisas” y mantener la meta de compras por un monto mínimo de 10.000 millones este año, en consonancia con la monetización prevista de la economía. Actualmente, el BCRA lleva comprados más de 5.500 millones. NA

El FMI aprobó la revisión del acuerdo vigente con Argentina, lo cual activa un desembolso de 1.000 millones de dólares. El organismo publicó el staff report que será elevado al Board de la institución tras la llegada del ministro de economía, Luis Caputo, a Washington para participar de la Asamblea de Primavera del organismo.

En el marco de este avance, el funcionario nacional expresó su reconocimiento hacia las autoridades del fondo por el trabajo conjunto realizado en las últimas semanas para alcanzar el entendimiento técnico.

“Quiero agradecer especialmente a Kristalina Georgieva por su liderazgo y compromiso a lo largo de este proceso. También a Dan Katz, a Luis Cubeddu y a todo su equipo por el trabajo realizado, que resultó fundamental para alcanzar el Staff Level Agreement”, señaló el ministro de economía, Luis Caputo.

Asimismo, Luis Caputo afirmó que “este acuerdo es un paso muy importante en la consolidación de la estabilidad macroeconómica en la que hemos trabajado estos dos años, y contribuirá a fortalecer el crecimiento económico de nuestro país”.

Con este paso ya cumplido, se estima que el Directorio del organismo se reunirá dentro de los próximos 15 días para brindar el visto bueno final y remitir efectivamente los fondos hacia las arcas nacionales.

El equipo económico, liderado por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, arribó este miércoles a Washington. El propósito central de la comitiva es participar en las Reuniones de Primavera organizadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, con la meta adicional de destrabar un desembolso de 1.000 millones de dólares.

El titular del Palacio de Hacienda postergó su llegada a la capital estadounidense para cumplir con una serie de presentaciones. En estos encuentros, el funcionario buscó explicar la continuidad del programa económico tras los últimos indicadores registrados en Buenos Aires. Si bien el Ministerio de Economía no difundió la agenda oficial del ministro, se prevé una reunión clave con la directora del organismo, Kristalina Georgieva.

Actualmente, el FMI mantiene frenada la aprobación de la segunda revisión desde hace dos meses. Aunque no se brindaron explicaciones formales, se interpreta que las trabas se vinculan al incumplimiento de compromisos del acuerdo, principalmente en lo referido a la compra de reservas por parte del Banco Central. 

Aunque el Gobierno nacional ya adquirió la mitad de los 10.000 millones de dólares comprometidos para este año, el desvío respecto a la meta de fines de 2025 es de unos 11.000 millones de dólares, lo que genera inquietud en el Directorio.

Mientras el organismo internacional solicita una acumulación de divisas más agresiva, las autoridades nacionales se resisten para evitar una presión al alza en el tipo de cambio. Esta situación obligaría al país a solicitar una dispensa técnica, cuya concreción aún no ha sido confirmada. Por otro lado, el FMI también reclama mayor celeridad en la eliminación del cepo cambiario y en la quita total de los subsidios a la energía.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó nuevas estimaciones para la economía argentina que modifican sustancialmente el panorama esperado para 2026. Según los datos de su informe de Perspectivas Económicas Globales, el país pasará a mostrar un crecimiento de 3,5% en el Producto Interno Bruto (PIB), medio punto porcentual menos que lo previsto anteriormente.

La actualización se difundió en el marco de un contexto global que el propio organismo describe como atravesado por un choque de oferta negativo y un fuerte encarecimiento de los costos internacionales por el conflicto en Medio Oriente. Mientras el ministro de economía, Luis Caputo, viaja para intentar destrabar 1.000 millones de dólares, el informe proyecta una inflación anual esperada del 30,4%, cifra que casi duplica el 16,4% estimado en octubre.

El recorte en la expectativa de crecimiento se produce tras seis meses en los que el organismo había anticipado una recuperación más dinámica. La diferencia responde, según el FMI, al impacto de la menor demanda global y las dificultades provocadas por la guerra y el cierre de rutas comerciales, factores que afectan de forma directa la velocidad del rebote económico nacional.

En contraste con el recorte de crecimiento, la proyección de inflación sufrió un salto pronunciado de 14 puntos porcentuales. El organismo atribuye este ajuste a los efectos multiplicadores de los aumentos de los costos de energía y transporte a nivel global, que en el caso argentino dificultan la convergencia a tasas de un solo dígito y descartan la visión de una desinflación rápida.

A pesar de estas correcciones, Argentina mantiene un crecimiento esperado por encima del promedio de América Latina y el Caribe, que se sitúa en 2,3%. Mientras que países como Brasil y México registrarían subas del 1,9% y 1,6% respectivamente, otras naciones de la región muestran matices: Chile mejora su estimación a 2,4%, Paraguay avanza a 4,2% y Venezuela destaca con un salto al 4,0%.

El impacto de la revisión se percibe en una economía global marcada por la incertidumbre. Para el caso argentino, la combinación de un crecimiento menor y una inflación más alta reestructura los desafíos para la política económica, colocando el foco en la necesidad de adaptarse a un entorno internacional cada vez más complejo.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó nuevas estimaciones para la economía argentina que modifican sustancialmente el panorama esperado para 2026. Según los datos de su informe de Perspectivas Económicas Globales, el país pasará a mostrar un crecimiento de 3,5% en el Producto Interno Bruto (PIB), medio punto porcentual menos que lo previsto en octubre, y una inflación anual esperada del 30,4%, casi el doble de la proyección anterior.

La actualización se difundió en el marco de un contexto global que el propio organismo describe como atravesado por un choque de oferta negativo y un fuerte encarecimiento de los costos internacionales por el conflicto en Medio Oriente. El recorte en la expectativa de crecimiento para Argentina se produce tras seis meses en los que el organismo había anticipado una recuperación más dinámica.

En octubre, el reporte situaba el avance del PIB en 4,0% para 2026, pero la nueva proyección de abril rebaja esa cifra a 3,5%. La diferencia de -0,5 puntos porcentuales responde, según el FMI, al impacto de la menor demanda global y las dificultades provocadas por la guerra y el cierre de rutas comerciales, factores que afectan de forma directa la velocidad del rebote económico.

En contraste con este recorte, la proyección de inflación sufrió un salto aún más pronunciado. El informe de octubre ubicaba la suba de precios en 16,4%, pero la actualización la lleva a 30,4%. La diferencia de 14 puntos porcentuales refleja que las condiciones externas han amplificado la persistencia de la inflación en el país.

El organismo atribuye este ajuste a los efectos multiplicadores de los aumentos de los costos de energía y transporte a nivel global, que en el caso argentino se potenciaron, dificultando la convergencia a tasas de un solo dígito. El informe del FMI también presenta comparaciones regionales que muestran que, a pesar del recorte, Argentina mantiene un crecimiento esperado por encima del promedio de América Latina.

El organismo estima un aumento del 2,3% para el conjunto de América Latina y el Caribe, mientras que países como Brasil y México registrarían subas del 1,9% y 1,6%, respectivamente. Chile, por su parte, mejora su estimación a 2,4%, cuatro décimas por encima de lo proyectado en octubre.

En el resto de América del Sur, las cifras evidencian matices. Perú sube levemente su expectativa a 2,8%, Ecuador pasa de 2,0% a 2,5% y Paraguay avanza de 3,7% a 4,2%. Venezuela destaca por el mayor salto, al revisar el FMI su proyección de -3,0% a 4,0%, una diferencia de siete puntos porcentuales. Por el contrario, Uruguay experimenta una baja de 0,6 puntos.

El impacto de la revisión se percibe en el contexto de una economía global marcada por la incertidumbre. El organismo advierte sobre el efecto de los conflictos y la alteración en las cadenas logísticas, que repercuten en el comercio y en la formación de precios. El informe señala que el nuevo escenario "descarta la visión de una desinflación rápida hacia el 16%", y coloca el foco en la necesidad de adaptarse a un entorno internacional más complejo.

 El evento, que se desarrolla hasta el viernes, estará dominado por la situación en Medio Oriente, pero el capítulo argentino estará presente en las negociaciones.

La agenda oficial se centrará en poder cerrar la revisión del programa vigente y la gestión del desembolso de mil millones de dólares y no se descarta una cumbre con la titular del Fondo, Kristalina Georgieva.

Este tramo de financiamiento depende del cumplimiento de las metas del primer trimestre, con especial foco en la acumulación de reservas netas y el mantenimiento del superávit fiscal.

El Gobierno buscará además un “waiver” (dispensa) por el incumplimiento previo en la acumulación de reservas, que se situó 11 mil millones de dólares por debajo de lo acordado el año anterior.

El reciente informe sobre el Panorama Económico Mundial (World Economic Outlook) del FMI proyecta para Argentina un crecimiento del cuatro por ciento tanto para 2026 como para 2027.

Aunque esta cifra es más conservadora que el cinco estimado por el Gobierno en el Presupuesto Nacional, sitúa al país por encima del promedio de crecimiento global previsto en 3,3 por ciento para el presente año.

En términos comparativos regionales, las proyecciones para Argentina superan a las de Brasil (1,6 por ciento) y México (1,5). El organismo multilateral fundamenta este pronóstico en el desempeño fiscal del país.

Durante 2025, Argentina registró un superávit primario del 1,4 por ciento del PBI, superando la meta del 1,3 pactada originalmente. Al contabilizar el pago de intereses de deuda, el excedente fiscal total se ubicó en el 0,2 por ciento del producto.

El viaje coincide con una mejora en los indicadores de mercado, con el riesgo país oscilando los 550 puntos básicos. No obstante, el equipo económico debe detallar ante el organismo y ante inversores de Wall Street el plan para captar un promedio de 1.250 millones de dólares mensuales necesarios para cumplir con el esquema de pagos hasta 2027.

La delegación también participará en foros con representantes de otros organismos de crédito para discutir planes de infraestructura y financiamiento bilateral, en un contexto donde el FMI valora la ruptura de la inercia de estancamiento económico que afectaba al país desde 2011. NA

El ministro de Economía, Luis Caputo, afrontará en los próximos días una instancia decisiva en su relación con el Fondo Monetario Internacional (FMI). En el marco de las reuniones de primavera que se realizarán en Washington, el funcionario buscará destrabar la segunda revisión del acuerdo vigente, una evaluación clave para garantizar nuevos desembolsos y sostener la estabilidad del programa económico.

A un año de la firma del acuerdo por US$20.000 millones, el balance del Gobierno muestra resultados mixtos. Por un lado, se cumplieron las metas fiscales con un superávit primario cercano al 1,4% del PBI en 2025, por encima del 1,3% comprometido.

Sin embargo, el principal foco de tensión con el organismo está en la acumulación de reservas, objetivo que no habría sido alcanzado y que ahora obliga a la Argentina a negociar un “waiver” o dispensa por ese incumplimiento.

El programa de Facilidades Extendidas, firmado el 11 de abril de 2025, ya tuvo una primera revisión aprobada en julio del año pasado, que habilitó un desembolso adicional de unos US$2000 millones. Ahora, el equipo económico apunta a cerrar la segunda evaluación para acceder a un nuevo giro cercano a los US$1000 millones, aunque la instancia técnica aún no fue convalidada.

El proceso de revisión contempla dos etapas: primero, el aval del staff técnico del FMI y, luego, la aprobación del directorio del organismo. Según estimaciones privadas, este último paso puede demorar entre dos y cuatro semanas desde que se alcanza un entendimiento preliminar. En experiencias recientes, los plazos variaron entre 18 y 26 días, dependiendo del contexto político y económico.

Para el Gobierno de Javier Milei, la validación de esta segunda revisión no solo es importante por el ingreso de divisas, sino también por la señal de respaldo internacional que implica en un escenario financiero todavía frágil. En ese sentido, el Banco Central ya anunció un plan para reforzar sus reservas en unos US$10.000 millones, en línea con las exigencias del organismo.

La agenda de Caputo en Washington incluirá reuniones con funcionarios del FMI y del Banco Mundial, en un encuentro que estará atravesado además por el impacto global de la guerra en Medio Oriente. El propio organismo advirtió en las últimas horas sobre las consecuencias desiguales del conflicto, en particular por la presión sobre los precios de la energía.

En paralelo, el calendario de vencimientos con el Fondo añade presión a la negociación. En lo que resta del año, la Argentina deberá afrontar pagos por unos US$4420 millones, con compromisos que se distribuyen entre abril y diciembre. Si bien algunos montos son menores en el corto plazo, hacia el segundo semestre las obligaciones se vuelven más exigentes.

En este contexto, la reunión de Caputo con el FMI aparece como un punto de inflexión. El desafío será lograr el visto bueno del organismo pese a los desvíos en reservas y sostener la hoja de ruta económica en un escenario internacional complejo. El resultado de esa negociación no solo definirá el flujo de financiamiento, sino también el margen de maniobra del Gobierno en los próximos meses.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) expresó su respaldo a la reforma laboral que se debatirá este jueves en el Congreso, aunque advirtió que el proceso de implementación podría implicar “costos de la transición” para la economía nacional.

En la antesala del tratamiento del proyecto en la Cámara de Diputados de la Nación Argentina, el organismo sostuvo que la iniciativa contribuiría a reducir la informalidad y fomentar la creación de empleo. No obstante, también alertó sobre los efectos que la apertura comercial podría generar en la economía real durante el período de adaptación.

Durante una conferencia de prensa realizada en las últimas horas, la vocera del FMI, Julie Kozack, evitó referirse a la controversia por la suspensión de la actualización del índice de inflación, situación que derivó en la salida de Marco Lavagna del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

Kozack señaló que las conversaciones sobre la revisión de metas aún continúan y que no existe una fecha definida para un nuevo desembolso a la Argentina, que se estima en torno a los USD 1.000 millones. Asimismo, afirmó que “los esfuerzos para profundizar las reformas estructurales en Argentina continúan”.

La vocera del FMI también remarcó que el Gobierno adoptó “medidas en el mercado laboral orientadas a reducir la informalidad”, además de estar “muy importantemente, a apoyar la creación de empleo”.

El programa acordado con el organismo multilateral contemplaba, dentro de los compromisos estructurales, la presentación ante el Congreso de iniciativas de reforma tributaria y previsional por parte de la Casa Rosada. La reforma impositiva fue postergada por el oficialismo, mientras que el proyecto vinculado al sistema jubilatorio nacional tiene como horizonte de tratamiento fines de este año.

Por otra parte, el FMI respaldó los recientes entendimientos comerciales alcanzados con el gobierno de los Estados Unidos y con la Unión Europea en el marco del Mercosur, acuerdos que deberán contar con aval legislativo. En ese sentido, Kozack sostuvo que el FMI “da la bienvenida a los pasos que se están dando para abrir la economía argentina al comercio y para atraer inversión”. Sin embargo, aclaró que también "será importante" que el Gobierno logre “mitigar adecuadamente los costos de transición asociados a estas reformas”.

En relación con la suspensión del nuevo IPC, una de las metas asumidas en el programa vigente, la vocera evitó emitir comentarios específicos. De todos modos, subrayó que el FMI está “profundamente comprometido con las autoridades en sus esfuerzos por resguardar la calidad, exactitud y transparencia de los sistemas estadísticos de Argentina”.

En ese contexto, indicó que ambas partes coincidieron en que “contar con datos oportunos, creíbles, de alta calidad e imparciales es esencial para una formulación de políticas sólida y para la confianza pública”. Cabe aclarar que no se precisó si la decisión fue adoptada de manera unilateral por el Gobierno o consensuada con el staff técnico del organismo.

 Si bien todavía no se detalló una fecha exacta, el Gobierno aguarda por la visita del FMI en el segundo mes del 2026. En paralelo, el 1 de febrero deberá desprenderse de 824 millones de dólares en concepto de intereses con el organismo internacional, según supo la Agencia Noticias Argentinas.

La llegada de una misión del FMI se debe a la revisión del acuerdo económico, pactado en abril del 2025, por el cual el Ejecutivo solicitó una asistencia de 20 mil millones de dólares y por lo que el organismo internacional mira de cerca el nivel de reservas del Banco Central.

Durante su paso por Davos, el ministro de Economía. Luis Caputo, mantuvo un encuentro previo con la titular del Fondo, Kristalina Georgieva. En esa reunión, Georgieva destacó la “fuerte performance de la economía argentina” y ponderó el “progreso en la acumulación de reservas”.

Durante el Foro Económico Mundial, Caputo entabló varias reuniones, y al momento de hacer un balance sobre el viaje lo calificó como “muy fructífero” y elogió al presidente Javier Milei: “Ayuda enormemente a atraer inversiones en la economía real”.

Milei, además, participó de la firma del Consejo de la Paz, creado por su par americano Donald Trump. Del viaje a Davos formaron parte Caputo, Pablo Quirno (canciller), Federico Sturzenegger (Desregulación y Transformación del Estado) y Karina Milei (Secretaria General de la Presidencia).

Ya en la Argentina, el Gobierno continúa con la agenda local y mantiene las reuniones con gobernadores para conseguir apoyo en el Congreso de cara al tratado de la ley de “Modernización Laboral”.

Según el calendario oficial, el Palacio de Hacienda se prepara para afrontar la segunda licitación del año. Los instrumentos que ofrecerá el Tesoro Nacional serán anunciados hoy, mientras que los resultados se comunicarán el miércoles 28, la fecha asignada por la Secretaría de Finanzas.

En la primera, el Gobierno consiguió un rollover del 98 por ciento y adjudicó 9,37 billones de pesos. Sin embargo, tuvo que convalidar una fuerte suba en la tasa de interés y debió recoger la mayor cantidad de pesos posibles dado que la cuenta del Tesoro Nacional prácticamente había quedado en cero tras el pago de vencimientos por 4.200 millones de dólares.

Datos del Indec

En la última semana de enero, el Indec difundirán solamente dos indicadores económicos.

En primer lugar, el organismo que preside Marco Lavagna dará a conocer los datos del turismo internacional correspondientes al cuarto trimestre de 2025, lo que permitirá conocer el desempeño anual del sector en el país.

Mientras que sobre el final de la semana se conocerá la dotación del personal en la Administración Pública Nacional (APN), empresas y sociedades del Estado. El último dato arrojó una pérdida de casi 60 mil empleos públicos desde que Milei está en el poder.

Desde que se implementó la “fase 4” del programa monetario, el BCRA adquirió 978 millones de dólares en el Mercado Libre de Cambios (MLC). En el cierre de la semana, avanzó con más compras de divisas y se hizo de 75 millones de dólares.

Así, las reservas superaron largamente los 45 mil millones de dólares y llegaron a 45.561 millones: se trata del nivel más alto desde el 2021.

El vicepresidente del Central, Vladimir Werning, estimó ante inversores que las empresas todavía podrían colocar deuda por unos 6.500 millones de dólares, lo que permitirá engrosar aún más las reservas.

“La emisión corporativa en dólares aceleró después de las elecciones, pero la oferta real de divisas de las empresas que venden (en el mercado local) esa financiación en dólares se demoró, lo que debería impulsar la oferta de divisas en el futuro”, señaló durante una presentación ante inversores en Londres.

Dólar blue: cerró a 1.465 pesos para la compra y 1.485 para la venta.

Dólar oficial: cerró a 1.405 para la compra y 1.455 para la venta.

Dólar mayorista: cerró a 1.427,5.

Dólar Contado Con Liquidación (CCL): cerró a 1.508 para la compra y 1.513,9 para la venta.

Dólar MEP: cerró a 1.466,2 para la compra y 1.471,9 para la venta.

Dólar tarjeta: cerró a 1.891,5. NA

El Sector Público Nacional (SPN) cerró diciembre de 2025 con un déficit fiscal primario de $ 2,88 billones y un resultado financiero negativo de $ 3,29 billones, luego del pago de intereses por $ 0,41 billones, de acuerdo con el Centro de Economía Política Argentina (CEPA).

Según el informe “Análisis de los ingresos, gastos y resultados del Sector Público Nacional”, publicado este fin de semana, los ingresos totales alcanzaron los $ 12,07 billones, mientras que el gasto ascendió a $ 14,95 billones, en un contexto donde el ajuste sobre las erogaciones iniciado en 2024 continúa consolidándose, afirmó CEPA.

En términos reales, los ingresos registraron una caída interanual del 7,1%, aunque frente a diciembre de 2023 la baja fue más moderada, del 0,3%. Entre los tributos con mayor retroceso se destacaron Bienes Personales (-23,1% interanual) y los Derechos de Exportación (-57,7%), impactados por liquidaciones anticipadas y por la reducción de retenciones establecida por el Decreto 682/2025. En contrapartida, los Derechos de Importación crecieron 9% interanual, en línea con un mayor ingreso de bienes al país.

La recaudación del IVA también mostró señales de debilidad, con una baja real del 4,2% interanual, reduciendo su participación en los ingresos totales al 21%. A su vez, los aportes y contribuciones a la Seguridad Social cayeron levemente (-0,6%), reflejando la dinámica del mercado laboral y la pérdida de poder adquisitivo.

Del lado del gasto, el informe señala que las erogaciones totales crecieron 1,7% interanual en términos reales, aunque frente a diciembre de 2023 se observa una contracción del 16,1%, y del 27,2% si se compara el acumulado de 2025 con 2023. Las prestaciones sociales aumentaron 6% interanual, impulsadas por jubilaciones, pensiones y la Asignación Universal, pero otros programas sociales y asignaciones familiares continuaron mostrando fuertes recortes.

Los subsidios económicos profundizaron la baja, con una caída real del 52,4% respecto de 2023, especialmente en transporte y otras funciones. También se mantuvo el ajuste en los gastos de funcionamiento, donde los salarios de la administración pública siguieron perdiendo frente a la inflación. En tanto, la inversión en obra pública volvió a retroceder: los gastos de capital cayeron 47,7% interanual, consolidando un desplome cercano al 79% frente a 2023.

Pese al rojo de diciembre, el SPN acumuló en 2025 un superávit fiscal de $ 11,77 billones, ubicándose por encima de la meta acordada con el Fondo Monetario Internacional para diciembre, que era de $ 10,88 billones. No obstante, el informe advierte que, si se computan los intereses capitalizados de los títulos en pesos, el resultado financiero implícito se vuelve más negativo, lo que abre un foco de atención sobre la sostenibilidad del esquema fiscal en los próximos meses.